监管的问询，如同一次严格的体检，在阿雅精心准备、逻辑严谨的回复材料提交后，暂时告一段落。那份材料完美地将“默然资本”的成功归因于“卓越的、基于多因子动态模型的量化风控体系”，以及“对非结构化信息（如地缘政治、社会情绪）的独特处理能力”。尽管仍有人心存疑虑，但在规则层面，找不到任何破绽。

而烛龙的网络试探，在触碰到“镜花水月”协议构建的层层幻影后，也如同触须般悄然缩回，转为更深的蛰伏。他们显然意识到，这个对手比预想的更难对付，需要更周密的计划。

暂时的风平浪静，给了张默沉淀和思考的空间。他站在办公室那面巨大的、显示着全球资本、舆情、甚至气候变化等多元数据融合图谱的屏幕前，意识沉浸在那片浩瀚的信息海洋中。

他不再仅仅感知单一市场的风险，也不再仅仅追踪烛龙资金的蛛丝马迹。他的“视野”开始提升到一个新的维度——他在尝试感知整个经济生态系统的“脆弱性”与“韧性”，感知不同市场、不同资产类别、甚至不同国家之间的“风险传导路径”。

他“看”到，在超宽松货币政策退潮的背景下，全球资产价格的“高估值”与实体经济“弱增长”之间那日益扩大的裂痕；他“感觉”到，某些过度依赖债务驱动的经济体，其金融体系如同建立在流沙上的城堡，对利率波动极度敏感；他“嗅”到，地缘政治冲突如何像瘟疫一样，沿着供应链和资本链，将风险从一个角落传导至全球。

这种宏观的、系统性的风险感知，远比狙击一两只股票或一个板块要复杂和抽象得多。但它所蕴含的能量和可能带来的影响，也同样是前者无法比拟的。

一个全新的计划，在他脑中逐渐成型。他要布的，不再是一个针对特定目标的杀局，而是一个……引导系统性风险自然释放，并在此过程中，为自己和同伴构建一个更安全、更有利位置的“大势之局”。

“胖子，”张默将胖子唤到屏幕前，指着图谱上几个闪烁着警示光芒的节点，“筛选出全球范围内，杠杆率最高、对利率最敏感、且资产泡沫最明显的几个细分领域——比如某些国家的商业地产REIts、高收益企业债EtF、以及依赖持续融资的科技独角兽。”

“阿雅，构建一个‘系统性压力指数’。将全球主要央行的资产负债表变动、信用利差、波动率指数、跨境资本流动等数十个核心指标进行加权融合，我要一个能实时反映全球金融体系承压状态的综合读数。”

“猞猁，动用你所有渠道，密切关注各大央行核心人物的政策讲话、闭门会议纪要（如果能搞到的话）、以及顶级机构投资者的资产配置调整动向。”

他的指令，不再局限于一时一地的得失，而是指向了更宏大、也更根本的驱动力量。

胖子很快筛选出了目标领域，无一不是近年来在廉价资金催生下膨胀起来的“风险聚集区”。阿雅构建的“系统性压力指数”也开始在屏幕上跳动，如同金融体系的心电图，虽然目前读数尚在温和区间，但几个关键子指标已显示出紧绷的迹象。

猞猁那边也陆续传回信息：主要央行内部关于“抗击通胀”和“避免硬着陆”的争论日趋激烈；一些嗅觉敏锐的顶级对冲基金已经开始悄悄降低风险敞口，增加现金和黄金储备；甚至有传闻称，某巨型主权基金正在重新评估其长期资产配置模型。

山雨欲来风满楼。