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马车从靖海侯府出来，沿着城南的巷子七拐八拐，过了几道坊门，最终停在了秦淮河南岸的一座衙署前。

宝钞提举司。

衙署的规模不大，门面朴素得跟河对岸的米铺差不多，若非匾额上那五个官字，路过的行人怕是连多看一眼的兴趣都欠奉。

可这座不起眼的衙署，掌管着整个大明的纸钞印造和发行。

朱元璋下了马车，朱橚跟在后面，一脚踩在秦淮河边的石板路上，对面便是夫子庙的飞檐。

河水浑浊，带着初秋的腥。

衙署里已经有人候着了。

户部尚书俞溥和户部侍郎范敏站在前厅的廊下，显然提前得了杜安道的知会。

俞溥年过五旬，身形瘦削，脸上一副精明的商人相，是洪武朝宝钞制度的操盘手，从币制设计到印坊选址，再到各州府的汇兑铺网络，全是他一手张罗起来的。

范敏比俞溥年轻几岁，方脸阔额，气质沉稳。

朱橚对这个人印象更深一些，此人日后会主持编纂黄册制度，将大明两京十三省的人口、田亩、税赋逐户登记造册，十年一更，成为洪武朝赋税的根基。

两个人，一个管钱从哪里来，一个管钱往哪里收，凑在一处便是大明的钱袋子。

行过礼之后，朱元璋在堂上坐了，也不寒暄，直接开口。

“俞溥，上个月的发行量报一下。”

俞溥从袖中取出一份本子，翻开来逐项念了。

朱橚竖着耳朵听了一遍，发现一个有意思的细节。

洪武朝的宝钞发行量，并不是后世许多人以为的那样毫无节制地滥印。

每月的印量都是根据朝廷当期的开支需求核定的，北伐的军费要多少、各地灾赈拨多少、官吏俸禄发多少，一笔一笔算清楚了才开印。

这和后世那些动辄开闸放水的做法，还是有本质区别的。

“陛下，这几个月的发行量比去年同期高了五成。”范敏在旁边补了一句，“北伐大军的粮饷、器械、马匹，大半是用宝钞结的账。此番赤勒川大捷，水师筹建的银子也在列支当中。”

朱元璋嗯了一声，将本子递还给俞溥，转身往库房外面走。

几人在衙署后院的廊下坐了下来，俞溥让人上了茶。

朱元璋端着茶盏没喝，开门见山道：“俞溥，咱问你，宝钞眼下在民间的行情，你自已说。”

俞溥的面色微微沉了一层。

“回陛下，一贯宝钞在官定兑价上折铜钱一千文，眼下民间的实际兑价……约莫八百五十文上下。”

朱橚在心里算了一笔。

发行不到两年，折价已经接近一成五了。

这个贬值速度放在后世看并不算离谱，可对于一个刚刚立国的王朝来说，势头不妙。

朱元璋搁下茶盏，目光扫了俞溥和范敏一眼。

“把前阵子的事跟吴王说说。”

俞溥叹了口气。

“殿下有所不知，宝钞推行之初，朝廷本是设了平准库的。前元的阿合马当权时挪用了平准库的备用金银，搞得元朝宝钞一夜之间变成了废纸，百姓拿着整摞的钞去买一斗米都买不到。咱们大明吸取了这个教训，在宝钞发行之初便备足了金银做底，让百姓随时可以拿宝钞来兑换真金白银。”

“结果呢？”

“结果百姓压根不信纸钞，宝钞一发下去，转头便挤到汇兑铺前排队兑回金银。朝廷的平准库三个月便见了底，宝钞全数回流到了户部的库房里，等于白印了。”

范敏在旁边接话：“陛下当机立断，改了规矩，宝钞只兑铜钱，不兑金银。这一招确实管住了挤兑的口子，北伐的军费大半是靠宝钞撑过来的。”

“可后遗症也不小。”俞溥的声音压了下来，“民间的抵触越来越大，前些日子苏州府有人纠集了上百号人，一把火烧了城里的汇兑铺。地方官拿了人，杀了十几个带头的，可这种事传开了，对宝钞的信誉是雪上加霜。”

朱元璋的手指在膝盖上慢慢蜷了一下，又松开。

“所以咱后来调整了一下，宝钞发放的对象从民间百姓换成了朝廷的人。官吏的俸禄、盐户的工本、军兵的月盐，都折成宝钞来发，不在民间硬推了。”

俞溥和范敏齐声应是。

朱橚靠在椅子上，将这些信息在脑子里过了一遍。

信用货币这件事，从汉武帝的白鹿皮币算起，历朝历代都玩过，可最终的下场无一例外，朝廷的信用崩塌，纸钞沦为废纸。

洪武宝钞的发行初衷并非供帝王挥霍，而是为了填补统一战争撕开的财政窟窿。

这笔钱是必须花的，否则不通过宝钞出，也要从别的税源里挤。

后世许多人一提到洪武宝钞便嗤之以鼻，觉得是朝廷明抢百姓的口袋。

可换个角度想，哪个朝廷不收税？

关键是收得明不明白，花得正不正当。